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行業新聞

無錫鋼材批發零售市場現狀分析

今天分享的內容主要有三部分:

一、目前鋼材市場基本情況;

二、基本麵上看市場影響因素;

三、未來市場走勢。

無錫鋼材批發零售市場現狀分析

目前鋼材市場基本情況

國內建築鋼材市場交易尚可,近期鋼廠資源到貨不及預期,而下遊需求仍然表現較強韌性(表觀需求處於同比高位),部分市場規格緊缺現象加重,整體庫存繼續下降,螺紋總庫存處於近年同比最低水平,商家惜售情緒漸起,上周現貨價格大幅拉高。

分區域來看,華南、華東地區資源緊缺現象嚴重,整體價格大幅拉漲;西南地區價格繼續明顯反彈;華中、華北、西北地區價格整體小幅上漲;僅東北地區價格偏弱運行。資源緊缺的問題在近期將會逐步緩解。

鋼廠盈利情況:目前鋼廠利潤較好,這也是目前供暖季鋼廠仍然增產的重要因素之一。按照目前的測算,高爐700-800,電爐300左右,這個利潤在本年度算是很不錯的了。

市場影響因素

暖冬一、西北氣溫下降變慢,需求可持續時間變長。

二、暖冬缺乏冷空氣,汙染天氣主要靠“風”來解決。今年環保不一刀切,因為預警導致的非常規限產概率就增加了。限產一方麵壓製了鋼材的產量,另一方麵減少了原料的需求。

基本麵情況

當前估值:螺紋利潤偏高,基差中性偏大,整體估值中性偏高,3600存在阻力;熱卷估值中性偏高。

短期驅動:近期各地發布秋冬季空汙治理文件、10月地產數據亮眼、基建項目調降資本金比例,悲觀預期有所好轉。同時鋼材庫存持續去化至同期低位,當下的供需錯配使得向上驅動強勁,導致期現價格持續拉漲。

後期在利潤回升的情況下,關注鋼廠複產特別是電爐轉爐增產情況及鋼廠盤麵套保意願。當下行情主要由驅動引發,估值在偏高的情況下仍有更高可能,轉變關鍵仍在供給端的驅動變化。

中期驅動:主要是看春節行情

一、節前會有不少房地產和基建項目需要驗收結算,可能會有一波趕工潮,趕工期能維持到12月中旬,增加了需求的持續強度和時間。

二、節前累庫時間變短。從需求季節性下降到年後十五,累庫時間段變短,春節庫存預計會季節性偏低。

總體來說,這兩點對四季度到來年元宵之間的需求利好。

2020核心觀點

產業鏈利潤分配失衡,預計明年黑色係整體價格中樞下行。目前的產業鏈利潤分配處於失衡狀態,預計明年鐵礦的缺口不再,價格中樞將下移以修正當前鐵礦過高的產業鏈利潤占比。焦化行業未來大部分時間將處於過剩狀態,預計價格走勢偏弱,同時帶動焦煤價格下行。

上半年地產需求仍將維持韌性,鋼價表現上半年強於下半年。進入2019年之後,外力對供給驅動大幅減弱,鋼材需求的邊際運行方向基本主導了鋼材利潤的運行方向

keyword:無錫鋼材批發零售

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